Arquitecturas de negocios y modelos de financiamiento

Los procesos de levantamiento de fondos han cambiado mucho luego de los ICOs, el crowdfunding, el fortalecimiento de las redes de ángeles inversionistas y los mercados alternativos bursátiles en Hispanoamérica.

En este nuevo contexto conviene revisar el enfoque de diseño de arquitecturas de negocios que planteamos hace ya varios años. En ese enfoque incluimos el diseño del modelo de negocios, del modelo de financiamiento y del modelo de organización, entre otras estructuras clave para el éxito de una organización.

Quizás es el momento cuando esa mirada sistémica tiene mayor valor.

Capital Emprendedor / Venture Capital

El diseño de modelos de negocio se popularizó en la época de las punto com, en pleno boom de Internet, y se quedó para siempre como una herramienta gerencial básica para emprendedores y empresarios de todo tipo. Recientemente se ha difundido mucho la metodología canvas (lienzo) desarrollada por Alex Osterwalder.

El enfoque canvas es excelente para diseñar los procesos esenciales del negocio, compartirlos con el equipo de trabajo y explicar el funcionamiento de negocio a los inversionistas interesados. Incluye también, sin duda, consideraciones sobre costos e ingreso, incluso financiamiento. Sin embargo, pienso que es necesario complementar ese enfoque con un análisis económico financiero mucho más agresivo, más profundo y explícito, que ponga énfasis en la viabilidad económica del negocio.

Tengo en mente otro enfoque sobre modelos de negocio propuesto por John Mullins y Randy Komisar en su libro Getting to plan B: Breaking through to a better business model

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Financiamiento del arranque de un emprendimiento dinámico mediante el reparto de su capital inicial

En la etapa de arranque de un negocio suele haber muchas expectativas de ingresos futuros, así como muy pocas o ningunas ventas presentes. Seguramente hay muchos clientes potenciales y ninguno comprometido ya con órdenes de compra. En esta etapa hay pocas posibilidades de endeudarse y obtener financiamiento mediante la vía de préstamos que requieren garantías y un cronograma estricto de pagos.

El capital para el arranque y desarrollo del negocio suele ser bastante escaso en componentes monetarios y en otros activos indispensables para la sostenibilidad y crecimiento de la empresa. ¡Suele haber mucho entusiasmo y compromiso de los fundadores del negocio, abundantes ideas, conocimientos y capacidades, muchos activos intangibles, al mismo tiempo que límites muy importantes en la disponibilidad de dinero en efectivo y de recursos costosos como empleados, equipos, inventarios y espacios físico!

No hay duda que el desarrollo de la nueva empresa requiere en primer lugar de un equipo de fundadores que se ampliará progresivamente a personas que lideran los procesos clave, a empleados y asesores, y, si el negocio lo requiere por su tamaño y complejidad, a inversionistas que aportan capital emprendedor (venture capital).

¿Cómo atraer a personas capaces para conformar el equipo inicial de fundadores? ¿Cómo ampliar ese equipo a empleados de alto nivel y a asesores claves para el desarrollo del negocio? ¿Cómo convertir el futuro promisorio de una empresa en instrumentos financieros que puedan ofrecerse a los miembros del equipo fundador, a los primeros empleados y asesores, y a quienes aporten los primeros activos monetarios?

Estas preguntas trasnochan con frecuencia a los promotores de un nuevo negocio y a los fundadores de una empresa naciente. Están presentes en todos los emprendedores al comienzo de su actividad. En Negociosdigitales hemos contribuido con numerosos equipos de emprendedores a responderlas. Hace ya varios años escribí unos comentarios sobre metodologías que atienden este tema por la vía del reparto de la propiedad inicial de una empresa.  Esos comentarios siguen vigentes. Son válidos para la creación de emprendimientos dinámicos. Es decir, para nuevas empresas con un alto potencial de crecimiento, con expectativas de generar mucho valor para sus accionistas.

Nuestros apreciados amigos Aramís Rodrígues y Edwin Ojeda, del Centro de Emprendedores del IESA, han publicado un trabajo excelente en Debates IESA llamado El primer negocio es con el socio: ¿Cómo negociar acuerdos entre emprendedores? que contribuye a responder las preguntas que hemos planteado. Recomiendo ampliamente leerlo.

Por otra parte, en un video muy reciente que recomiendo también, el profesor Karl L. Ulrich de la Universidad de Wharton, discute este mismo tema. Para ver completo este video es necesario inscribirse en un curso sobre emprendimiento en Coursera.

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#crowdfundingUSB – Financiamiento colectivo al servicio de proyectos universitarios

Ocho proyectos universitarios de la Simón Bolívar, en Caracas, realizan campañas de crowdfunding para obtener entre todos 2.1 millones de bolívares. A mitad de la primera fase de estas campañas sólo una de ellas, La Gran Pared del Grupo Oikos, logra 40% de su meta. Los demás proyectos no logran todavía llegar al 5% de sus metas respectivas.

¿Qué está haciendo Oikos mejor que los demás? ¿Qué no están haciendo los proyectos rezagados? ¿Qué pueden hacer cuando faltan sólo 19 días de la primera fase de la campaña para lograr sus metas respectivas? ¿Pueden todavía lograrlo?

Podría haber una segunda oportunidad en una segunda vuelta de las campañas que no alcancen sus metas de recaudación. Sin embargo, el desafío está planteado para esta primera fase de 40 días que termina el  martes 9 de junio próximo.

¿Vale la pena que la comunidad de la Universidad Simón Bolívar, profesores, alumnos, egresados y empleados, apoye estos proyectos? ¿Es el crowdfunding o “potazo virtual” un nuevo método de financiamiento, válido y efectivo, para proyectos universitarios de alumnos, profesos e institucionales?

¡Mi propia respuesta a estas dos preguntas es un rotundo SI.

  • Sigue este fascinante experimento social y universitario a través de información actualizada en vivo en: http://patrocinarte.net/blog/221/
  • Contribuye con los proyectos del grupo #crowdfundingUSB.
  • ¡Comenta, apoya, aporta micro-patrocinios, sugiere, has críticas constructivas!

Más información de contexto en la nota de prensa del 30 de abril pasado, día de arranque de las campañas de #crowdfundingUSB.

Lorenzo Lara Carrero
Director de Patrocinarte.NET

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Startup Stock Exchange Ready To Take Startups Public–In Curacao according to @WSJ

A WSJ´s venture capital blog post commented yesterday on SSX enabling “small startups to raise needed funding by trading on a public exchange.”

As my friend and fellow member at SSX´s Board of International Advisors, Al Comenares, has said: SSX is an “accelerator” for Latin American angel investors. Indeed, SSX provides a training ground for people wanting to add seed and early stage investing to their portfolio.

I view SSX as a strong financing solution built by entrepreneurs for entrepreneurs, complementing traditional seed and venture capital sources.

SSX is also part of a global trend in capital markets in response to the enormous demand for seed and venture capital arising from entrepreneurs. This demand is fueled by the increasing many faced rol of the Internet in people´s and organization´s daily, professional and business life.

I recomend strongly reading the Wall Street Journal article on SSX and it´s founders.

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Financiamiento colectivo (crowdfunding) crea deal flow para inversionistas

Hiroko Tabuchi, en una nota sobre capital emprendedor (venture capital) en la sección Bits del New York Times, presenta ejemplos impactantes de oportunidades de inversión que los capitalistas de riesgo han encontrado recientemente en Kickstarter, la muy popular plataforma de crowdfunding en los Estados Unidos.

Los comentarios de Tabuchi confirman mi percepción, expresada el 21 de junio reciente en mi propia nota Emprendedores de Internet desafían a grandes corporaciones con cultura emprendedora y medios propios de financiamiento, sobre la enorme relevancia del crowdfunding para los inversionistas de riesgo.  No menciona Tabuchi, sin embargo, la oportunidad que, por ejemplo, la StartUp Stock Exchange (SSX) está creando para realizar ofertas públicas de acciones, de empresas todavía en una etapa temprana de su desarrollo, en un mercado regulado como la Dutch Caribbean Securities Exchange en Curazao.

Pienso que el caso de SSX es muy importante para los inversionistas de riesgo. No sólo es una modalidad de crowdfunding, que aporta deal flow tal como comenta Tabuchi, sino que ofrece características especiales y adicionales, que proporcionan no sólo mayor seguridad a los inversionistas sino liquidez inusual en este tipo de inversión, algo que los VCs pueden apreciar muy bien.

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Emprendedores de Internet desafían a grandes corporaciones con cultura emprendedora y medios propios de financiamiento

Una explosión global de innovación recorre el mundo, producida por una multitud de empresas muy pequeñas, las startups de Internet, que desafían a grandes y medianas corporaciones a través de los crecientes mercados en línea. En poco tiempo, estás empresas están haciendo cambios radicales en negocios tradicionales, creando mercados en donde las nuevas generaciones se sienten como pez en el agua.

Los emprendedores digitales presentan desafíos cada vez más fuertes a grandes y medianas corporaciones en sectores económicos muy variados como retail, medios de comunicación, servicios financieros, seguros y en los mercados de capitales, entre otros.

El gigante Walmart ha respondido a ese desafío instalando en el corazón de Silicon Valley un centro de innovación que se conecta con la cultura emprendedora e incluye investigación y desarrollo en el muy pertinente y candente tema de big data. La centenaria revista Forbes, referencia mundial de información sobre negocios, ha logrado la proeza de reinventarse y asimilar la cultura de innovación característica de las startups, introduciendo novedosísimas plataformas de patrocinio y publicidad en línea entre muchas otras innovaciones importantes. El Grupo Westfield, líder en el diseño, construcción y gestión de centros comerciales en Australia, EEUU; Reino Unido y Nueva Zelandia, creó Westfield Labs también en Silicon Valley, para contribuir a la integración de la experiencia de compras en línea con la vivencia de un centro comercial.

El sector financiero está siendo desafiado agresivamente por muy innovadores emprendimientos digitales, bien financiados con recursos provenientes de fondos de inversión especializados y de nuevos mercados alternativos bursátiles. Sigo muy de cerca los casos de Comparaonline y Comparamejor, que se inician en Chile y en Colombia, respectivamente, y ya se han expandido a otros países como México y Brasil.

Naturalmente los grandes grupos tradicionales, como el Santander, no se han quedado con las manos cruzadas y tienen iniciativas en línea como Autocompara y Casacompara, apoyadas además con una formidable red de más de 1000 sucursales en México. En Venezuela, unos cuantos empresarios, entre los mejores, optan por estrategias de innovación y de internacionalización en respuesta a la crisis del país y al desafío de las startups. El Grupo Makler, uno de los actores principales en el mercado de seguros venezolano, desarrolla Tuseguro.com que es su propia iniciativa en Internet con metas de liderazgo nacional y regional, presentes ya en Venezuela, Colombia y Panamá.

Los startups de Internet desafían también a los tradicionales mercados de capitales y fondos de inversión. Los emprendedores de Internet han creado mecanismos propios, adaptados a su cultura y al medio digital, para atender sus necesidades de financiamiento.  Hace apenas un año apareció la Startup Stock Exchange (SSX) en la Dutch and Caribbean Securities Exchange de Curazao.  Respondiendo con celeridad típica de emprendedores, Comparamejor inició hace muy pocas semanas una oferta pública de acciones en SSX. Por otra parte, emprendedores de Internet muy exitosos y conocidos como Meyer Malka, crearon el Fondo Ribbit para entre otras cosas innovar en el sector financiero. Una de las primeras empresas de su creciente portafolio de inversiones es la ya mencionada Comparaonline.

Los emprendedores de Internet desafían a las grandes corporaciones con su cultura emprendedora y ahora con sus propios medios de financiamiento.

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Una red de recursos en Centro América y el Caribe para el desarrollo internacional de negocios innovadores

Con frecuencia converso con emprendedores, empresarios e inversionistas que quieren internacionalizarse y atacar mercados de países con condiciones atractivas para su modelo de negocios. Pongo a su disposición una red de capacidades y recursos especializados en el desarrollo internacional de negocios, en sintonía con la demanda creciente de servicios modernos y de gran calidad, en los mercados de América Latina,. Esta oportunidad está apalancada por la convergencia en nuestra región de recursos humanos cada vez mejores, con fortalezas claras en el desarrollo de procesos de negocios creativos e innovadores.

A continuación hago un breve y esquemático resumen de nuestra presencia y red de aliados, en la Cuenca del Caribe y en Centro América, que nos permiten ofrecer capacidades y recursos que apalancan el desarrollo de negocios en nuestro hemisferio.

  • El mercado venezolano es complejo debido al entorno político y cambiario, con políticas todavía desfavorables para la inversión extranjera, salvo en casos muy especiales. Sin embargo, nuestro país ofrece posibilidades muy interesantes para apoyar los aspectos operativos de iniciativas orientadas a mercados digitales internacionales. Nuestra empresa en Venezuela, Negociosdigitales, en cooperación estrecha con una red nacional e internacional, de socios y aliados, ofrece capacidades de primer mundo para acompañar el desarrollo de negocios. Nuestro foco son negocios que aprovechan las ventajas para innovar, y para atender mercados internacionales, que ofrecen Internet y las TIC.
  • Caracas, que es nuestra base de operaciones principal, es una ciudad con fortalezas en recursos a un costo muy favorable para atender mercados internacionales, como por ejemplo: capacidades de desarrollo de software de todo tipo, servicios de call center de gran calidad y talento humano de primer mundo y de diverso tipo, entre otros, en investigación de mercado, mercadeo y publicidad, servicios de telecomunicaciones y en general mucha sofisticación en el diseño de negocios. Parte del talento humano venezolano se encuentra en el exterior, muchos en países vecinos accesibles fácilmente a través de las plataformas modernas de trabajo cooperativo a distancia desde cualquier parte del mundo.
  • La diáspora venezolana ofrece una red de talento muy importante para apoyar el desarrollo de negocios. Hemos documentado este importante recurso humano, disponible en muchas partes del mundo, en varias publicaciones descargables: experiencias y aprendizajes:
    • Potenciando el valor de la diáspora latinoamericana para los países de la región. Marzo 14, 2008.Informe Final para la CAF preparado por Latinos Globales S.A.
    • La internacionalización de los venezolanos y de sus empresas. Capítulo preparado especialmente para el libro de Michael Penfold y Roberto Vainrub: Estrategias en tiempos de turbulencia: Las Empresas en Venezuela. Ediciones IESA, Caracas 2012
  • Medellín, que es nuestra segunda base de operaciones, ofrece programas de “aterrizaje y despegue” de empresas, con financiamiento de diverso tipo (subsidios, préstamos, inversión) junto con “acompañamiento” en el desarrollo del negocio dirigido al mercado colombiano y latinoamericano. En esta ciudad, que es un centro ideal para desarrollar una estrategia de internacionalización de empresas a toda la región, trabajamos junto con:
    •  Creame, Incubadora de Empresas de muy larga y exitosas trayectoria en Colombia y otros países, que ofrece un extenso programa de acompañamiento a emprendedores y empresarios en el desarrollo de sus negocios.
    • Capitalia Colombia, con quienes colaboramos en una red de inversionistas ángeles, un grupo de fondos (coinversión y semilla por ahora) y en una oferta de servicios de banca de inversión (M&A).
  • Panamá, operamos en alianza con la Aceleradora de Empresas de Panamá (AEP) en la Ciudad del Saber y con el Venture Club de Panamá, donde somos socios institucionales. Aquí se encuentran servicios de acompañamiento en el desarrollo de negocios y acceso a financiamiento semilla.
  • San José, Costa Rica, operamos acá con el Mercado Alternativo Para Acciones (MAPA) en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica, con capacidad para hacer ofertas privadas de papeles financieros (deuda, deuda convertible o acciones) de empresas en etapas tempranas de desarrollo, en Co-Patrocinio con Mora de la Orden, Soluciones de Capital.
  • Curazao, somos miembros del Board of International Advisors de la Startup Stock Exchange (SSX) en la Dutch Caribbean Securities Exchange. En SSX hacemos ofertas públicas de acciones para empresas en etapas tempranas de desarrollo. Tiene una plataforma robusta que es una evolución del crowdfunding a un mercado de capitales regulado, que permite darle pronta liquidez a las inversiones de capital semilla, así como presentar el negocio al mundo financiero internacional.

Disfruto mucho conversar con emprendedores y con inversionistas sobre las oportunidades de negocios que encontramos en el norte de Sur América, entre Venezuela y Colombia, mirando hacia nuestro delicioso Mar Caribe y hacia las tierras de nuestros queridos amigos de Centro América.

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CAPITAL EMPRENDEDOR: ACCESO A FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL PARA INICIATIVAS VENEZOLANAS

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Capital emprendedor: Acceso a financiamiento internacional para iniciativas venezolanas

En esta charla Lorenzo Lara, Fundador de Negocios Digitalescomentará las características y requisitos de los principales programas de financiamiento y aceleración internacional, en Colombia, Panamá, Costa Rica y Curazao,accesibles a iniciativas venezolanas que ofrezcan productos y servicios innovadores en los mercados regionales. Responderá preguntas al respecto, tanto a emprendedores como inversionistas interesados en participar en esos programas.

Facilitador:
Lorenzo Lara Carrero es un emprendedor, mentor e investigador venezolano con una trayectoria larga en el desarrollo de negocios innovadores con proyección internacional. Presta servicios, a emprendedores e inversionistas, en cualquier aspecto del ciclo de inversión de capital emprendedor. Su blog es una referencia internacional al respecto.

Fecha: Miércoles 21 de mayo
Hora: de 10:00 a.m. a 11:00 a.m.
Lugar: Impact Hub Caracas, Torre Xerox, Piso 3, al final este de la Avenida Libertador
Inversión: 500 Bs. + IVA General / 250 Bs. + IVA Estudiantes

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¿Próxima Startup Nation?

Desde que apareció el libro Startup Nation, sobre el muy exitoso ecosistema de emprendimiento en Israel, unos cuantos países han tomado muy en serio ese ejemplo y han dado pasos concretos para acercarse a ese modelo de desarrollo.

Recientemente el Presidente Correa de Ecuador invitó a un experto israelí a presentar, a todo su equipo de ministros y asesores, el caso de Israel. Es verdaderamente aleccionador escuchar al Presidente Correa analizar y comentar lo que pasa en Israel desde su mirada socialista que evidentemente, y muy lamentablemente para los venezolanos, no se parece para nada a la de sus aliados en el gobierno de Venezuela.

En Italia, se han establecido un conjunto de políticas que se resumen en diez pasos para convertirse en la próxima Startup Nation. Mi amigo Angelo Burgazzi, que es un venezolano emprendedor serial e inversionista ángel, muy destacado nacional e internacionalmente, ha participado directamente en Startup Chile con dos emprendimientos de su portafolio, además conoce muy bien tanto a Silicon Valley como al caso italiano.

Angelo, que es uno de los promotores principales del movimiento emprendedor en nuestro país, nos comenta: “La iniciativa oficial italiana (del ministerio de economía, ha sido asesorada por un “task force” de una docena de emprendedores exitosos y expertos, de los cuales conocemos a varios) en apoyo a los startups. Son básicamente agilizaciones legales (Italia es MUY complicada), e incentivos fiscales y laborales (en Italia es MUY alto el peso fiscal y el costo laboral). Hay facilidades para obtener visa de trabajo en 4 semanas. Al menos por ahora, no hay un programa de subsidio tipo startup chile. Pero para eso hay varias aceleradoras, como H-Farm (que típicamente piden equity a cambio)”.

Las condiciones críticas actuales de Venezuela están muy lejos -todavía- de convertirnos en el próximo Startup Nation, pero no tengo la menor duda de que somos un país de emprendedores tal como personas como Angelo, Andrés Moreno de Open English, Luis Carlos Uzcátegui, Luis Miguel Molina y Robert Rivas de Tucarro.com, lo demuestran. Cada uno ha creado empresas que han transcendido nuestro territorio. En el caso de Angelo, su iniciativa Accede Espacio de Emprendimiento es muy especial pues se trata de un acelerador de empresas, de origen privado, apoyado de manera muy decidida por su empresa DBaccess, y que sistemáticamente está produciendo emprendimientos de base tecnológica con alto potencial de crecimiento en mercados internacionales.

Cabe destacar que en este momento, en un ambiente que estimula a muchos profesionales y empresarios a cerrar operaciones en nuestro país y buscar oportunidades en otras geografías, mis amigos Claudia Valladares, Víctor De Yavorsky, Alejandra Botero y Anabel López, inauguran mañana 15 de mayo de 2014 el Impact Hub Caracas, un bello e inspirador espacio en nuestra ciudad capital, dedicado a la promoción del emprendimiento, especialmente el de impacto social y ambiental.

No creo que seremos el próximo Startup Nation, pero somos ya un país de emprendedores.

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Inversión, emprendimiento y políticas públicas

“Hay dos aspectos de cómo los gobiernos pueden promover el emprendimiento y la actividad inversionista, lo primero es suministrar fondos de apoyo para los emprendedores que están buscando iniciar una empresa, y lo segundo, tratar de pensar cuáles son las barreras a los empresarios, cuando quieren iniciar una empresa.”

“Algunos estudios han demostrado que si los gobiernos bajan los impuestos en las ganancias de capital y la utilidad de la venta de un negocio en muchos casos se relaciona con una mayor posibilidad de que las personas se conviertan en emprendedores.”

El profesor de Harvard Josh Lerner habló recientemente para el diario La República, sobre los progresos y desafíos del capital privado en Colombia y de la experiencia de los programas ya creados. Sus comentarios añaden a la discusión sobre políticas públicas favorables al emprendimiento, necesarias para el fortalecimiento del ecosistema emprendedor en nuestra región.

En un artículo reciente, para el Wall Street Journal, Alex Torrenegra argumenta en contra de seguir estrategias inspiradas en Silicon Valley debido, entre otras cosas, a la ausencia casi total de mecanismos de salida para los inversionistas de capital emprendedor. Torrenegra es favorable a la promoción del bootstraping entre los emprendedores y a utilizar instrumentos más atractivos que la inversión patrimonial como es, por ejemplo, el financiamiento basado en regalías.

Por mi parte pienso que la plataforma de financiamiento colectivo (crowdfunding) de SSX, la Startup Stock Exchange, que posibilita ofertas públicas de acciones en etapas tempranas y un mercado líquido de acciones, está produciendo un impacto importante en nuestro ecosistema regional de emprendimiento e inversión, pues provee una alternativa de financiamiento para emprendedores y un acelerador para inversionistas como ha señalado muy bien Alan Colmenares en su blog.

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